Mjukvaruaktier är bolag som säljer program och digitala tjänster, oftast på abonnemang. Den svenska listan skiljer sig från den amerikanska: här är det färre renodlade produktbolag och fler IT-konsulter och nischade programvaruhus med verklig lönsamhet. Nedan rankar vår modell samtliga svenska mjukvaruaktier efter score och momentum, uppdaterat efter varje stängning.
| Aktie | Momentum | Score | Till riktkurs |
|---|---|---|---|
| CombinedX ABStark | 87 | 265 | +49% |
| Proact IT Group ABStark | 78 | 216 | +1% |
| TietoEVRY CorporationStark | 68 | 215 | +28% |
| Micro Systemation AB (publ)Medel | 86 | 201 | +18% |
| Generic Sweden publ ABMedel | 49 | 189 | -86% |
| Upsales Technology ABMedel | 60 | 185 | +49% |
| Enea ABMedel | 28 | 180 | +53% |
| Vitec Software Group AB (publ)Medel | 41 | 163 | +57% |
| Better Collective A/SMedel | 43 | 157 | +40% |
| Prevas ABMedel | 23 | 154 | +91% |
| Lime Technologies AB (publ)Medel | 33 | 153 | +44% |
| Yubico ABMedel | 62 | 153 | +26% |
| White Pearl Technology Group BMedel | 12 | 153 | +110% |
| Media and Games Invest PLCSvag | 9 | 148 | ingen riktkurs |
| Dustin Group ABSvag | 43 | 133 | +5% |
| Addnode Group AB (publ)Svag | 10 | 132 | +53% |
| Know IT ABSvag | 34 | 128 | +19% |
| Anoto Group ABSvag | 98 | 116 | -6% |
| Verve GroupSvag | 10 | 94 | +8% |
| 4C Group ABSvag | 10 | 92 | +10% |
| Litium AB (publ)Svag | 28 | 88 | +59% |
| Smart Eye ABSvag | 12 | 64 | +81% |
| Keo Capital AB (publ)Svag | 20 | 58 | ingen riktkurs |
| Terranet ABSvag | 13 | 31 | ingen riktkurs |
Produktbolagen — Vitec Software, Enea, MSAB och Upsales — säljer egen programvara på abonnemang, ofta till en smal bransch där de är dominerande. Konsulterna och driftbolagen som TietoEVRY, Proact och CombinedX säljer timmar och tjänster. Skillnaden är avgörande för värderingen: abonnemangsintäkter är återkommande, konsulttimmar ska säljas om varje år.
Tillväxt mot lönsamhet. Marknaden betalar för tillväxt och straffar den snabbt när den bromsar — även om vinsten är intakt.
Förnyelse. Hela modellen vilar på att kunderna stannar. Nettoförnyelse säger mer om affären än ett kvartals nyförsäljning.
Räntan. Värde som ligger långt fram är mindre värt när räntan stiger. Därför rörde sig de dyraste mjukvarubolagen mest när räntan ändrades.
Förvärv. Flera svenska programvaruhus växer genom att köpa små bolag. Det fungerar så länge integrationen gör det — och skjuter risken över på balansräkningen.
Produktbolaget säljer samma programvara många gånger, ofta på abonnemang med hög marginal. Konsulten säljer tid, som måste säljas om. Marknaden värderar därför de två mycket olika, även när de ligger i samma tema.
För att en stor del av värdet är vinst som väntas långt fram. En högre diskonteringsränta gör avlägsen vinst mindre värd i dag, och ju mer av värdet som ligger i framtiden, desto större effekt.
De är i genomsnitt mindre och oftare lönsamma i dag, medan den amerikanska listan rymmer fler bolag som växer utan vinst. Det gör inte det ena bättre än det andra — men de är olika slags investeringar. Titta på den enskilda aktiens nyckeltal.
Efter varje stängning. Score, momentum och riktkurser räknas om automatiskt, så ordningen speglar alltid senaste handelsdag.