Det här temat samlar de svenska bolagen i elektronikkedjan. Men var uppmärksam på vad listan faktiskt innehåller: Sverige har nästan inga renodlade halvledarbolag. Det som finns är kontraktstillverkare, kretskort och specialiserad radioteknik — bolag som bygger och levererar elektronik åt andra, snarare än designar chipp. Nedan rankar vår modell dem efter score och momentum.
| Aktie | Momentum | Score | Till riktkurs |
|---|---|---|---|
| Inission AB (publ)Medel | 68 | 194 | +18% |
| Hanza ABMedel | 56 | 163 | +30% |
| NCAB GroupMedel | 91 | 160 | +8% |
| NOTE ABMedel | 59 | 156 | +11% |
| Silex Microsystems ABSvag | 15 | 79 | -14% |
| Beammwave AB BSvag | 35 | 62 | +12% |
| Sivers IMA Holding ABSvag | 5 | 14 | -76% |
Kontraktstillverkarna — NOTE, Hanza och Inission — bygger elektronik åt andra bolags produkter. Deras affär är kapacitet och marginal, inte teknikhöjd. NCAB Group levererar kretskort. Sivers Semiconductors och Beammwave arbetar med radio- och millimetervågsteknik, och Silex Microsystems tillverkar mikrosystem. Vill du ha exponering mot chipdesign — Nvidia, TSMC, ASML — finns den inte på Stockholmsbörsen.
Industrikundernas cykel. Kontraktstillverkarna följer sina kunders volymer, så de vänder med industrin snarare än med halvledarcykeln.
Komponentbrist och lagernivåer. När kunderna bygger lager stiger ordern kraftigt — och faller lika kraftigt när lagret ska betas av. Det ger svängningar som inte speglar slutefterfrågan.
Marginal, inte tillväxt. Kontraktstillverkning har tunna marginaler, så en liten prisförändring gör stor skillnad på resultatet.
Forskningsbolagens finansiering. Radio- och mikroteknikbolagen är små och har ofta ingen vinst — deras risk ligger i kassan, inte i konjunkturen.
För att det vore missvisande. Listan innehåller kontraktstillverkare, kretskort och radioteknik — inte halvledardesign. De renodlade chipbolagen finns på den amerikanska och tyska marknaden, inte på Stockholmsbörsen.
Nej. En kontraktstillverkare bygger elektronik efter någon annans ritning och konkurrerar på pris, kapacitet och leveranssäkerhet. Ett halvledarbolag äger konstruktionen och konkurrerar på teknik. Marginalerna skiljer sig kraftigt.
För att kundernas lagernivåer förstärker rörelsen. När kunderna bygger lager beställer de mer än de förbrukar, och när lagret ska minskas beställer de mindre. Ordern rör sig därför kraftigare än den verkliga slutefterfrågan.
Efter varje stängning. Score, momentum och riktkurser räknas om automatiskt, så ordningen speglar alltid senaste handelsdag.